工程機器:5月份挖掘機龍頭保持兩位數增長,強者恒強名堂顯現

2019年5月三一、徐工徐兩家龍頭企業的挖機銷量增速別離為14.5%、10.6%,市場占有率別離為26.2%、14.6%,市占率較4月別離增加了2.5、0.2個百分點。從挖掘機的市場占有率來看,2018年我國挖掘機行業會合度較高,CR4、CR8別離為55.6%、78.3%,三一重工、卡特彼勒、徐工和斗山為我國挖掘機市場四大龍頭,從整個工程機器市場來看,市場份額將繼承向龍頭企業傾斜。龍頭企業在產物、渠道、處事等方面具有優勢,當行業回暖時迅速占領市場份額。跟著市場成熟度提高,傳統機器規模的優秀企業通過產物質量、銷售渠道、售后處事等形成正向輪回的份額晉升。

家產呆板人:產量一連下降,國產替代空間遼闊

我國家產呆板人的滲透率仍然偏低,加之人口紅利遞減、用工本錢增加,家產呆板人在我國的市場空間仍然遼闊。另一方面,以家產呆板工錢代表的高端裝備制造業是我國財富進級的重點成長偏向和家產4.0的基礎,家產呆板人行業恒久的生長性依然確定。從財富鏈的上游到下游,我國家產呆板人財富的國產化率依次晉升。在下游系統集成和自動化辦理方案方面,我國系統集成商,擁有必然的優勢,在下游需求回暖時將率先受益;家產呆板人本體、焦點零部件方面國產化率較低,尤其是焦點零部件方面恒久受制于人,國產替代空間遼闊,具有先發優勢和技能積聚的企業有望慢慢搶占市場份額,保持快速增長。

【投資發起】:

從整個工程機器行業來看,挖掘機市場強者恒強的名堂顯現,發起存眷工程機器龍頭企業。恒久來看,我國家產呆板人生長性依然確定,發起恒久存眷具有必然抗周期性,而且在焦點技能、零部件方面有必然打破的企業;另外,7月份是上市公司業績披露岑嶺期,業績超預期的個股估量會有較好的行情表示,發起存眷存在業績超預期大概的個股。

【投資要點】:

上周(2019.6.24-2019.6.28)申萬機器設備行業指數漲幅為-1.34%,同期滬深300指數漲幅為-0.22%,機器行業相對滬深300指數跑輸1.13個百分點。申萬28個一級行業有6個行業上漲,22個下跌,個中機器設備行業排名第16位,總體表示位于中下游。

個股方面:上周機器設備行業漲幅靠前的個股有:天翔情況(35.93%)、森遠股份(31.82%)、匯中股份(31.80%)、星云股份(19.85%)、賽騰股份(19.44%)等;個股跌幅前五為:*ST 仰帆(-22.64%)、蘭石重裝(-21.94%)、華菱精工(-14.63%)、銳奇股份(-13.17%)、寧波東力(-10.65%)。

板塊估值:2019年6月28日申萬機器設備板塊整體PETTM 為28.30倍,估值程度處于15.25%分位。機器設備行業的估值從2015年中的高點以來不絕下調,今朝位于汗青低位程度。

【風險提示】:

經濟、政策、國際情況變革風險,基建、房地產投資不及預期風險,下游需求不及預期風險,相關個股業績不達預期風險,原質料價值及匯率顛簸風險。