行業整體:機器行業330家上市公司19Q2實現營業收入3308.28億元,同比增長;歸母凈利潤194.97億元,同比增長,增速對比一季度有所下滑。機器行業從16年底開始蘇醒,當前已進入低增速區間,景氣周期還在一連。19Q2機器行業單季度凈利率,與去年同期根基持平;個中毛利率下降1個pct,打點與財政用度率略有上升,但資產減值損失占比有所下降。

    工程機器:10家公司19Q2營收538.46億元,同比增長;凈利潤62.57億元,同比增長65.7%。工程機器行業步入本輪蘇醒周期的后半程,收進口徑上向中低檔轉換。而企業經驗過前期資產欠債表的修復,其利潤表達越發通暢,收入與業績局限創汗青新高,行業景氣延續。

    鐵路設備:19Q2收入585億元,同比增長;凈利潤增長3.0%。上半年鐵總招標較少,估量下半年招標將提速,板塊景氣度有望一連向上。

    油氣設備:5家公司19Q2收入同比增長,凈利潤增長291.7%。油氣勘察開拓在能源安詳計謀下快速回暖,行業有望保持較高景氣度。

    海洋裝備:19Q2營業收入513億元,同比下降5.1%。受全球經濟預期下行、國際商業成長不確定性增加等因素影響,行業處于一連的調解中。

    家產自動化:二季度收入增長,凈利潤下降10.2%。受到下游汽車及電子行業影響,以及制造業投資增速的下滑,該板塊需求短期面對較大壓力。思量到主要產物產量及訂單增速降幅收窄,全球及中國呆板人市場正在慢慢觸底,行業拐點有望到來。

    電梯行業:受益地產后周期,19Q2合計收入增長,凈利潤增長5.1%,本年以來保持正增長的趨勢。跟著房地產施工與竣工面積的增速回升,電梯安裝有望加快。

    半導體設備:19Q2五家企業收入22.6億元,增長;凈利潤2.82億元,下滑,企業保持高強度的研發投入,對凈利潤形成必然壓力。

    投資發起:基于行業需求和估值程度,我們維持機器設備行業“買入”評級,看好的偏向包羅:1.市場份額一連晉升、盈利本領有重估潛力的工程機器企業,重點個股如:三一重工、恒立液壓、艾迪緊密;2.周期不敏感和逆周期的龍頭企業,重點個股如:豪放科技、巨星科技、龍馬環衛*、浙江大力、華測檢測*、捷昌驅動;3.在自動化妝備、焦點零部件等規模通過一連貿易化研發快速生長的優秀企業,重點個股如:精測電子*、博實股份、先導智能、捷佳偉創等。(*華測檢測、龍馬環衛、精測電子別離為廣發環保、廣發電子連系包圍)

    風險提示:宏觀經濟變革導致機器產物需求顛簸;原質料價值變革影響企業盈利本領;細分規模競爭加劇的風險;企業創新和外延成長不確定性等。